2009年12月港口行业景气依然延续回升态势。当月，规模以上港口完成货物吞吐量5.04.亿吨，同比上升24.8%，环比增长5.8%。出口的强劲回暖与煤炭发运业务的大幅增长为2009年中国港口行业的景气复苏之旅画上圆满句号；铁矿石接卸业务环比略降，但依然高位运行。

        12月出口超预期效应推动集装箱业务强劲复苏。当月中国集装箱吞吐量达到1044.7万TEU，同比增长9.1%。深圳与上海两大集装箱港口的表现十分强劲，同比与环比均表现优异。根据历史经验，PMI 出口新订单指数会领先集装箱吞吐量2-3个月的变化。最新公布的新出口订单指数，由10月的54.5下滑到12月的52.6，这可能意味着2010年1季度的出口集装箱量可能会出现环比下滑，但是同比加速复苏的态势仍将十分强劲。

        2009年12月港口煤炭发运量强劲增长。当月沿海港口完成煤炭运量4464万吨，同比增长25.7%，发运量与增幅均为年度之最。下游电力与钢铁行业的旺盛需求是重要的推动因素。2010年1月以来，直供电厂煤炭库存有所增加。

        在下游的旺盛需求与南方电网补库存的双重动力下，以及考虑春节抢运等因素，预期2010年1月港口煤炭发运量仍将处于景气高位。

        港口12月份矿石接卸量同比大增环比下滑。当月沿海港口完成进口矿石接卸量4821万吨，同比增76%，环比降3.3%。贸易商的投机需求仍可能使得铁矿石进口处于高位。然而考虑到中国的实际需求、09年铁矿石进口的高基数，我们预期2010年全年铁矿石进口增速仍将出现回落。